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缺席乐视股东大会 孙宏斌三种结局猜想

作者:文|本报记者 舒湘蓉   

  

  乐视网28日发布业绩显示2017年亏损116亿元,加上前一日西部证券公告,股价刚刚回暖的乐视重新下跌。在从1月24日宣布复牌,乐视已经历了11个连续跌停板,不过在2月22日、23日连续出现涨停。23日当天乐视举行了股票复牌后第一次临时股东大会,事项涉及公司注册资本变更、修改《公司章程》、公司为控股子公司提供担保、更换会计师事务所、聘任杨晴为公司第三届监事会监事、提名王雷让为公司第三届董事会独立董事候选人6项议案。
  值得注意的是,此次股东大会孙宏斌并没有出席,乐视网董秘解释是因为孙宏斌行程问题,而非对乐视失望。孙宏斌与乐视接下来会产生怎样的化学反应?综合各方因素,可以做出三种预测。

命运一:靠乐视电视与视频翻身
  乐视成熟产业主要有乐视视频、乐视电视、乐视影业,剩下乐视汽车、乐视金融、乐视手机、乐视体育都处于亏损状态。在特斯拉跑车被火箭送上太空的新闻被报道出来时,作为马斯克粉丝的贾跃亭又被热议且嘲讽。贾跃亭的“造车梦”饱受诟病,乐视汽车至今仍然是一个烧钱的无底洞。如果孙宏斌想让乐视翻盘,就需要远离乐视汽车、乐视金融这些不良资产。
  乐视电视是乐视的优质资产之一,之前叫乐视致新,现名为“新乐视智家”。此次股东大会上,乐视网总经理刘淑青重申电视仍是乐视家庭娱乐战略的核心。作为地产公司的融创,与“家庭娱乐”产业结合,或许可以带来“一加一大于二”效果。据《证券日报》的消息,融创公司的楼盘已经全部开始配置乐视电视。从2016年乐视的财务报表可以看出,乐视致新的营业收入是乐视重要子公司中最高的。在2017年出现资金链问题后,乐视电视市场份额被夏普电视抢走。在有足够资金流支撑的情况下,乐视电视仍具备强大的市场竞争力。此外,乐视影业和乐视视频是乐视手中最有盈利能力的产品,虽然因为乐视股权冻结的原因,孙宏斌已经终止收购乐视影业,但孙宏斌已取代贾跃亭成为乐视影业第一大股东。乐视影业作为影视发行方,拥有《小时代》系列、《长城》等代表作,并拥有郭敬明、张艺谋、孙红雷等多位明星股东。可以说乐视影业仍然具有不小的吸金能力,也能够成为帮助孙宏斌扭亏为盈的工具之一。

命运二:在关联交易纠缠中失败
  据28日发布的业绩快报,乐视2017年度归属上市公司股东净利润亏损为116亿元。在关于业绩变动的说明中,乐视提到持续受到关联方资金紧张的影响。2017年,乐视财务报表经过信永中和会计师事务所审核后,被出具了带强调事项段的无保留意见,强调的部分即乐视的关联方交易部分。这让乐视在数天后紧急出具报告更正公告,并在2018年第一次股东大会上就决定更换会计事务所合作方。2017年乐视的半年度财报,用了一整页来对上年度的“非标准审计报告”进行说明,拼命解释关联方交易的问题。乐视声称关联交易的来源是乐视致新的运营模式改变,将乐视致新的产品先全部销售给新成立的乐视乐帕,再由乐视乐帕统一销售。这样无形之中拉高了乐视致新的营业额。乐视致新即被孙宏斌严重看好的乐视电视。如果乐视致新确实存在严重的关联交易,孙宏斌很可能面临押注失败。
  孙宏斌另外看好乐视影业,在2017年的业绩预告中“无形资产中影视版权”被计提减值准备,加上长期金融资产共减值35亿元。虽然这是意料之中,但对于孙宏斌计划的“乐视生态2.0”是不小的打击。在1月24日的深圳证券交易所投资者网上说明会上被问及乐视,孙宏斌承认自己“错判之处在于,关联方欠上市公司的债务无法得到有效偿还。”
  也许孙宏斌自己也预见到,乐视将在沉重的财务纠纷下走向灭亡。

命运三:抛出烫手山芋给他人
  会不会出现第三人,来替孙宏斌接手乐视,或是同他一起打造新乐视?
  这并非不可能。虽然目前乐视负面消息频出,但至少获得了大量流量关注。而孙宏斌作为地产大佬,缺乏对互联网行业的了解,要解决乐视复杂的财务问题,上上策还是找人合作或者接盘。其中可能性最大的就是联想集团。孙宏斌作为柳传志的得意门生之一,在乐视的问题上,孙宏斌和柳传志的意见比较统一。在乐视出现危机之前,柳传志访问过乐视,并称赞贾跃亭是“中国版的杰克·韦尔奇”,惊叹贾跃亭在“公司资金链如此紧张的情况下,竟然做了这么多的事情。”这也是孙宏斌屡次提及、说明自己接下乐视的原因之一。联想曾经入股乐视影业,并且具备高端硬件制造基础,在乐视电视上或许能助孙宏斌一臂之力。
  此外就是贾跃亭自己。虽说贾跃亭人在美国,但日前已有传闻他的汽车Faraday Future将在年底交付,定价在25万美元。这款汽车的定位是豪华电动车,如果市场反应良好,贾跃亭有望再次获得一笔融资。虽然2月27日,西部证券因质押了乐视股票,导致在连续的跌停中损失年度利润的30%。西部证券上诉法院告贾跃亭违约,但他本人似乎并不在意。如果法拉第汽车一战成名,将来贾跃亭再以低价回购乐视的股票,还能重新成为乐视老板。但那时他依然将面临股权爆仓带来的巨额资金赔偿,以及来自法律的限制处境等处罚。

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